大洋网讯  看看目前的亚洲经济，很明显中国已经成为外界关注的焦点。正如20世纪80年代，日本经济的蓬勃发展引起了美国的普遍担忧一样。这也难怪，当中国经济出现繁荣的时候，日本陷入了低增长、通货紧缩的10年低谷；很明显，亚洲“小虎”的制造业已经整体转移到了中国；而曾经被称为新兴工业化国家和地区继承者的东盟现在仍然在努力抢回在1997年失去的市场份额。

　　但事实上，亚洲并不是“零和”竞争，而中国威胁更多的是误解，并非现实。情况真的如此严重吗？分析了中国宏观经济和贸易关系中的几个方面，包括亚洲市场的相对规模，制造业的出口趋势，人民币汇率政策的影响和物价下降。在每个方面，我们都发现中国对世界其它地区所造成的实际影响并不像人们想象的那么显著和严重。

　　在这里，我们把目光转向几个亚洲邻国，来总结一下关于中国所造成的实际影响的事实证据。正如前面所说的，我们发现人们所理解的“中国威胁论”显然被夸大了。一个简单的事实是，中国和亚洲其它地区并没有陷入为争取生存空间而进行惨烈竞争的局面，而亚洲地区的许多经济创伤是自己造成的。实际上，过去十年中这一地区的每一个负面结果，要么反映了全球经济环境的恶化，要么反映了国内经济结构的失衡和经济政策的失当。

　　亚洲贸易疲软的原因

　　从表面上看，过去5年亚洲贸易的增长势头非常弱显示了亚洲其它国家相对中国的竞争力大幅下降。大多数亚洲国家的贸易增长势头在1997年之后明显放缓，而中国的贸易增长却明显加速。这种尖锐的差别引起了人们对中国“正在将其它亚洲国家淘汰出局”的担忧。

　　但数据表明，在过去5年中，除中国外的亚洲国家经济增长缓慢与中国持续的经济增长没有多大关系。当我们看贸易值的年度增长趋势时，我们并没有看到这一时期亚洲的贸易增长出现长期持续下滑。相反，贸易份额的下滑发生在三个大的年份中—1997年、1998年和2001年—这期间中国的贸易份额在持续增长；但是，在其它年份，中国的贸易增长率和亚洲其它国家的贸易增长率大体相似。换句话说，中国“打败”亚洲其它国家仅仅是因为中国的经济在最近的两次亚洲经济衰退中的影响不大。

　　贸易仍然带动着亚洲经济的增长，真正的“病根”在国内。如果过去10年，市场不断被中国抢占是影响亚洲经济的主要因素，那么随着不断下滑的贸易量逐渐地拖慢其它方面的经济增长速度，我们应该看到中国邻国的贸易与国内生产总值的比率呈现下降的态势。但是，事实上我们在亚洲看到的情况恰恰相反。实际上，对外贸易持续增长的速度一直超过国内经济的增长速度，甚至在亚洲金融危机期间都是如此。直到2001年全球经济衰退，贸易才“首当其冲”拖累了增长。这清楚地表明，20世纪90年代中期亚洲真正的问题源自各国国内。

　　外国直接投资的问题

　　另一个普遍的担忧是，外国直接投资不断地流向中国大陆是以亚洲其它地区为代价的。随着中国大陆实行对外开放，自1993年以来中国每年吸引外来直接投资达400多亿美元，因而，直接投资总体性地流向中国是从20世纪90年代初开始大幅增长的。同时，尽管新兴工业化国家和地区以及东盟合起来的国内生产总值比中国要大，但是，在过去10年，其平均外国直接投资却一直低于中国，大约每年为220亿美元。

　　然而，外国直接投资流向中国只是增加了投资总额，而并没有抢走亚洲其它地区的份额。当我们把外国直接投资当作目标国国内生产总值的一部分来考察时，我们会发现，尽管20世纪90年代初流向中国的投资增长显著，但是，流向除日本外的亚洲地区的外国直接投资作为国内生产总值的一部分也在不断地增长，从20世纪80年代后期的1.5％增长至1997年的2.5％。在最坏的情况下，大陆对外开放导致了流向新兴工业化国家和地区以及东盟的投资在1993年至1995年期间出现了短暂的下滑。

　　在亚洲金融危机的余波中，外国直接投资作为国内生产总值的一部分出现了下滑，但是，这种下滑对于中国和除日本外的其它亚洲国家都同样显著；换句话说，当我们关注的是投资规模相对于目标市场的大小时，其实中国和其它邻国一样也在失去投资份额。

　　亚洲的实际损失并不在于外国直接投资，而在于短期投资和资金流。外国直接投资实际上是亚洲国家外部收支平衡中最稳定的成分，根本就不是亚洲国家需要担忧的因素。直接投资的变化在短期投资和资金流巨大变化面前相形见绌。新兴工业化国家和地区以及东盟1996年的投资净流入量大约是400亿美元，但从此开始遭遇了以后连续5年的净流出，到1997年和1998年达到了800多亿美元。比较而言，外国直接投资的情况实际上并没有发生变化。短期资本的流出并不能说明它们一定“改道”到了中国大陆，但是可以反映出这些资金撤回了发达国家。而同期中国也有相当大规模的净资金流出。

　　日本不要“大惊小怪”

　　中国进口渗透看起来非常严重。根据日本的贸易数据，从中国大陆和香港进口的比率从1990年的不到6％上升至2001年的16％还多———几乎增长3倍，与同一时期的任何发达国家相比，日本的份额增长最为迅速。因此，与其它国家和地区相比，日本的舆论更为敏感地关注着贴有“中国制造”商标的商品在不断增多。

　　但是中国的进口还远不够引起日本进行重大的经济调整。首先，日本的总进口份额非常低，大约只占国内生产总值的8％，即去年从中国大陆和香港进口的份额只是略高于国民生产总值的1％。这一数字与十年前的0.4日元相比只有轻微地上升。更重要的是，在同一时期的全部进口份额并没有发生变化。1990年是8％，现在还是8％。其次，中国售往日本的80％以上的商品是传统的劳动密集型工业品和食品，而仅仅服装和纺织品就几乎占了总数的一半；同时，日本出口到中国的80％以上的商品是高科技产品和重工业产品。最后，如果我们把日本国内“有风险的”轻工业部门的规模加起来，例如纺织、塑料、造纸、橡胶和低端电子，我们得出的数据大约是占到国内生产总值的3％－4％，这些部门的就业在总就业岗位中所占比例也是3％－4％。中国制造业根本就没有掏空日本的工业，其现在出售的大部分是日本早已停止生产的商品。

　　舆论经常忽视的是，尽管日本的进口份额在上升，但是，日本在与中国大陆和香港的贸易中并没有出现严重的贸易逆差。2001年日本的双边贸易逆差是历年来最低的，赤字只有50亿美元，只占其国内生产总值的0.1％。实际上，将过去10年日中贸易额进行平均的话，日本还有略微的顺差。如果我们根据通过大陆进行的加工贸易额的增长而相应地调整贸易数据，即把其它国家创造的价值也考虑进去，那么，目前日本仍然保持着对华贸易“实际的”顺差。

　　原因是在过去10年中，日本对中国大陆和香港的出口由6％上升至14％，基本与进口增长保持了同步。

　　并不是中国使日本通货紧缩，是日本使自己通货紧缩。从上面的分析可以很清楚地看出，如果从大陆进口的商品只占国内生产总值的1％，那么对总价格造成的冲击肯定是无关紧要的。而且，日本实行的是弹性汇率，可以用货币来化解外部价格的波动，而不会波及到国内的经济。国内名义生产总值的增长率从1990年开始急剧放缓，这反映了广义货币增长率也同样在急剧下降，而过去4年通货紧缩的趋势主要是由未偿银行贷款全线下降造成的。换句话说，与绝大多数国家一样，日本的通货膨胀和通货紧缩是由国内的货币状况和金融状况造成的。我们只需要看看脆弱的银行体系和极其有限的贷款需求就可以找到日本国内物价疲软的原因。再次确认这一点的事实是，日本的消费类商品的贸易价格和进口的劳动密集型工业品的日元价格之间几乎毫无关系，而且后者没有出现明显的通货膨胀或通货紧缩的趋势。

　　应该非常明显的是，在过去20年中，导致实际国民生产总值从4％下滑到1％的主要原因是，实际投资增长出现了更大的下滑，从超过5％下滑至不足1％。观察家认为，国内投资的下滑是由于不断地把制造业外包给中国造成的。但是，事实上，投资资本出现净流出的总体影响是可以忽略不计的，至多在20世纪90年代每年使国内投资增长率降低0.2个百分点。

　　投资资本净流出不一定是坏事。再重申一下前面所提到的观点，绝大多数流入中国大陆的投资并不是为了把现在的生产能力外包。很显然日本的工薪阶层希望所有的新工厂和新设备都设在日本国内，但是，即便是日本的制造商在大陆建立新工厂以针对中国不断扩大的市场，日本的企业仍然可以增加全球经营收入，而不对目前国内的出口能力和就业问题产生额外的压力。(高盛集团（亚洲）董事总经理 胡祖六) （中国证券报）

（编辑：纪林）